Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 15 июня 2026 г.

Jefferies: рынку перестрахования может потребоваться убыток свыше $100 млрд для разворота цен

67 просмотров

Для существенного изменения условий на рынке перестрахования, вероятно, потребуется крупное страховое событие с убытком более $100 млрд. К такому выводу пришли аналитики Jefferies после снижения цен на перестрахование имущественных катастрофических рисков на 15–20% при июньских продлениях договоров.

По оценке Jefferies, рынок перестрахования остается хорошо капитализированным, а прогнозы на сезон ураганов 2026 года пока не указывают на высокую вероятность экстремальной активности. Это снижает вероятность быстрого возвращения к жестким рыночным условиям, аналогичным тем, которые сформировались после урагана «Иан».

Ураган «Иан» в 2022 году принес страховой отрасли убытки более чем на $50 млрд и стал одним из факторов резкого ужесточения условий на рынке перестрахования в 2023 году. После этого последовали несколько лет более спокойной динамики, рост капитала и постепенное смягчение тарифов.

По данным Jefferies, предварительные прогнозы указывают на сезон ураганов ниже среднего уровня. Это связано с переходом к условиям Эль-Ниньо, которые обычно снижают активность штормов в Северной Атлантике и уменьшают вероятность их выхода на сушу.

Аналитики отмечают, что температура поверхности моря в западной части Атлантики близка к средней, но ниже нормы в восточной и центральной части тропической Атлантики, где обычно формируются штормы. Сейчас наблюдаются слабые условия Ла-Нинья, однако ожидается переход к Эль-Ниньо умеренной или сильной интенсивности. Такой режим, как правило, менее благоприятен для формирования и усиления ураганов.

На этом фоне метеорологи Университета штата Колорадо ожидают сезон ураганов ниже среднего. Согласно приведенным Jefferies оценкам, вероятность выхода крупного урагана на сушу в США составляет 24% против среднего показателя XX века в 43%. Вероятность того, что крупный ураган достигнет Карибского бассейна, оценивается в 26% против исторического среднего уровня в 47%.

Jefferies отмечает, что прогнозы на 2026 год примерно соответствуют среднему уровню прогнозов периода 2012–2016 годов. При этом аналитики напоминают, что первоначальные прогнозы сезонной активности ураганов не являются точным индикатором фактических убытков. С 2014 года прогнозы Университета штата Колорадо демонстрировали корреляцию с фактической активностью атлантических ураганов примерно на уровне 45%, а с 2020 года — около 55%.

Для перестраховочного рынка это означает, что даже при умеренном прогнозе сохраняется риск отдельных крупных событий. Однако Jefferies не ожидает, что значительные убытки от ураганов сами по себе автоматически приведут к повсеместному ужесточению рыночных условий.

Аналитики указывают на несколько факторов, которые сдерживают возможный разворот цен:

Во-первых, страховщики и перестраховщики за последние годы накопили значительный объем нераспределенной прибыли.

Во-вторых, фонды, инвестирующие в страховые ценные бумаги, снова ориентируются на рост.

В-третьих, реформы страхового рынка Флориды возвращают интерес к этому штату, несмотря на его высокую подверженность ураганным рискам.

С учетом этих факторов Jefferies считает, что для коренного изменения рынков перестрахования и катастрофических облигаций потребуется событие на сумму более $100 млрд, особенно если оно будет связано с Флоридой. Такой убыток мог бы проверить достаточность капитала, аппетит инвесторов к катастрофическим рискам и способность рынка продолжать снижать цены.

Если крупные убытки все же материализуются и приведут к росту цен, страховые брокеры могут увидеть некоторое выравнивание органического роста в последующие годы, поскольку изменение ставок отразится на объеме комиссионных доходов. Однако благоприятный сезон с минимальными или нулевыми убытками, вероятно, больше поддержит акции первичных страховщиков, а не перестраховщиков, которые уже показывали более сильную динамику с начала года.

Для бермудских перестраховщиков спокойный сезон может означать сохранение избыточного капитала к концу 2026 года. В таком сценарии, по оценке Jefferies, может усилиться потенциал для дальнейшего ускорения выкупа акций начиная с четвертого квартала.

Главный вывод отчета заключается в том, что рынок перестрахования остается чувствительным к крупным катастрофическим событиям, но не находится в состоянии дефицита капитала. Снижение цен на 15–20% при июньских продлениях показывает, что конкуренция и доступность емкости усиливаются. Однако один действительно крупный ураганный убыток, особенно во Флориде, все еще способен изменить баланс спроса и предложения.

Для страховщиков это означает более благоприятные условия покупки перестраховочной защиты в краткосрочной перспективе. Для перестраховщиков — необходимость сохранять дисциплину андеррайтинга и контролировать накопление рисков, даже если сезонные прогнозы выглядят умеренными. Для инвесторов в катастрофические облигации 2026 год может стать проверкой того, насколько устойчивым остается интерес к страховым рискам после нескольких лет сильной доходности.

Подготовлено порталом AllInsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »